Gadai Saham JARR + PGUN ke BMRI buat Borong BYAN

Lagi rame nih di luaran soal aksi borong saham Bayan Resources punya Low Tuck Kwong di harga diskon. Nilainya nggak main-main, sekitar 26 triliun rupiah. Nah, buat modal transaksi ini, kabarnya saham JARR sama PGUN digadein ke Bank Mandiri. Lu pada jangan salah paham dulu ya, ini statusnya gadai murni bukan repo. Pemilik saham masih pegang kendali penuh, tapi Bank Mandiri punya hak eksekusi kalau nanti kewajiban kreditnya gagal dibayar.

Valuasi Jaminan Bikin Jidat Berkerut

Nilai jaminan dari saham JARR dan PGUN yang digadein katanya tembus 75 sampai 80 triliun rupiah. Kalau dilihat sekilas di atas kertas sih kelihatan aman banget karena jauh di atas utang yang 26 triliun itu. Tapi jujur aja lah ya, saham JARR sama PGUN itu valuasinya agak spekulatif dan transaksi harian juga kurang likuid. Kalau misal harganya ambruk dan bank terpaksa harus jual saham jaminan segede gaban itu, mau dijual ke siapa coba? Mana ada yang mau nampung saham mereka sampe triliunan rupiah di pasar reguler.

Kenapa Bank Mandiri Mau Terima

Lu mungkin mikir, kok bank sebesar Mandiri mau nerima jaminan kayak gitu? Secara bisnis perbankan, mereka kan nyari bunga dan lihat kemampuan bayar debitur. Pertimbangannya mungkin karena BYAN punya bisnis batubara yang kuat dan riwayat bagi dividen yang cukup menggiurkan. Soal ada unsur tekanan politik atau titipan pihak tertentu, kita mah nggak punya bukti valid jadi jangan asal tuduh. Cuma ya kita tahu sendiri lah gimana pola bisnis di negeri ini yang sering deket sama kekuasaan.

Nasib Saham JARR, PGUN, dan BYAN

Terus gimana efeknya buat pergerakan saham JARR dan PGUN di market? Pastinya pihak terkait bakal berusaha ngerek atau minimal nahan harganya biar rasio jaminan tetap aman. Masalahnya, buat nahan saham yang valuasinya udah tinggi butuh modal raksasa dan niat serius. Kalau kena guncangan, bisa-bisa malah nyungsep berjamaah. Sementara buat saham BYAN sendiri, sejak kabar ini keluar malah cenderung turun tipis, karena ke depannya bakal sangat bergantung sama harga komoditas batubara.

Aman Nggak Nih Buat Bank Mandiri

Banyak yang nanya apakah BMRI bakal ikut ambyar gara-gara deal jumbo ini? Kalau kata gw sih enggak juga. Kredit puluhan triliun masih sanggup dicerna sama bank sebesar Mandiri, jadi efeknya masih cenderung netral. Saham BMRI lebih disetir sama kondisi makro ekonomi dan kinerja portofolio secara keseluruhan. Kecuali kalau JARR sama PGUN benar-benar jeblok dan bikin macet, baru tuh bakal jadi masalah serius.

Kesimpulan Buat Ritel

Intinya, Mandiri lagi coba main aman dengan kontrak yang kelihatan kuat di atas kertas, tapi sebenarnya megang jaminan yang kurang likuid. Selama emiten-emiten tadi masih kuat bertahan dan BYAN rajin bagi cuan, risiko masih terkendali. Buat kita sebagai investor ritel, cukup tonton aja drama orang kaya gadai saham triliunan. Jangan sampe lu malah ikut-ikutan gadai barang rumah cuma buat maksa ngejar cuan di saham gorengan.