Gaya Lo Kheng Hong Borong GJTL Sampai Terbang, Emang Boleh Sepuas Itu
Lo Kheng Hong atau yang sering dipanggil LKH emang nggak ada matinya kalau soal urusan nyari saham diskon. Strateginya jelas banget, yaitu value investing, di mana gw sama lu pada harus cari saham dengan harga murah tapi punya fundamental yang solid. Salah satu emiten yang jadi koleksi kesayangan beliau ya PT Gajah Tunggal Tbk alias GJTL.
LKH keliatan banget konsisten nambah porsi kepemilikannya di emiten manufaktur ban terbesar se-Asia Tenggara ini sampai tembus di atas 7 persen. Gokilnya lagi, saham GJTL baru aja terbang hampir 7 persen. Terus, gimana sih kinerja terbaru sama prospeknya ke depan? Layak buat kita lirik sekarang atau mending skip dulu?
Jejak Langkah Lo Kheng Hong Nimbun Saham GJTL
Cerita LKH di GJTL ini udah lama dimulai. Namanya nongol di media sejak awal Januari 2021 pas kepemilikannya udah di atas 5 persen. Sempat bikin heboh juga akhir 2021 karena sempat keluar masuk cepet, tapi abis itu malah rajin akumulasi hampir tiap bulan sampai sekarang.
Paling baru, rentang 13 sampai 28 Juli kemarin, beliau terus nambah muatan sampai kepemilikannya nyentuh 7,05 persen atau setara 245,30 juta lembar saham. Gw juga ngecek kalau beliau pakai beberapa broker kayak BCA Sekuritas, BRI Danareksa Sekuritas, Mandiri Sekuritas, sama Ekokapital Sekuritas buat nampung sahamnya.
Aksi borong ini tentu bikin pasar gempar, apalagi pas harganya mulai ngegas naik. Ini bukti nyata kalau keyakinan beliau ke fundamental GJTL tuh nggak main-main. Makanya kita perlu bedah juga gimana sih rapor keuangan mereka sekarang.
Review Kinerja Terbaru dan Prospek Bisnis GJTL
Kalau kita lihat laporan semester pertama tahun ini, GJTL cetak angka yang lumayan ciamik. Penjualan bersih naik 5,6 persen jadi Rp9,0 triliun dibanding periode yang sama tahun lalu. Walaupun masih di bawah target manajemen yang maunya tumbuh 7 sampai 10 persen, tapi ada hal lain yang jauh lebih menarik.
Margin laba kotor naik jadi 21,1 persen berkat efisiensi dari harga bahan baku yang agak adem. Belum lagi beban keuangan yang berhasil ditekan sampai 20 persen gara-gara mereka gercep melunasi dan restrukturisasi utang jangka panjang.
EBITDA ikut melonjak dari Rp1,13 triliun jadi Rp1,46 triliun. Paling sedap dilihat tentu laba bersihnya yang meroket sekitar 76 persen secara tahunan jadi Rp796 miliar. Arus kas operasionalnya juga naik dua kali lipat jadi Rp815,6 miliar, jadi cuannya beneran ada wujud cash-nya bukan cuma di atas kertas.
Buat urusan bisnis, GJTL bukan cuma jago kandang. Mereka produsen ban raksasa yang bikin ban buat mobil, motor, truk, sampai alat berat. Sekarang mereka juga lagi gencar ekspansi produksi ban TBR atau Truck Bus Radial yang marginnya lebih tebel dibanding ban biasa.
Ditambah lagi ada sentimen kebijakan anti-dumping dari Uni Europe buat ban asal China, yang otomatis buka jalan buat GJTL masuk ngisi pasar sana. Cuan valas pun jadi makin tebal buat jadi benteng pertahanan kalau rupiah lagi goyang.
Pergerakan Harga Saham GJTL dan Valuasinya
Aksi borong LKH ditambah laporan keuangan yang hijau bikin harga saham GJTL ikutan ngebut. Hari ini aja naiknya hampir 7 persen, bikin akumulasi sebulan terakhir udah nyaris 20 persen. Posisi harganya sekarang lagi ngetes area resistance di level 1400.
Secara teknikal, harga sekarang emang bukan posisi terbaik buat lu yang mau masuk tanpa perhitungan. Kalau jebol resistance 1400 dengan volume gede, jalannya bakal makin mulus ke atas. Tapi kalau gagal, siap-siap aja ngeliat koreksi sehat ke support terdekat di kisaran 1275.
Karakter saham GJTL ini kadang emang agak mager alias sideways lama. Tapi justru fase konsolidasi panjang itu yang bikin fondasinya kuat sebelum akhirnya nge-breakout. Dari sisi valuasi, PBV-nya ada di sekitar 0,41 kali. Kalau ngeliat potensi laba dan ekspansi mereka, target konservatif kita bisa ngarah ke PBV 0,50 kali dengan potensi upside ke level 1600-an.
Nasib Saham Pilihan LKH Lainnya di Bursa
Kalau lu perhatiin, gaya saham pilihan LKH tuh mirip-mirip semua. Valuasinya pasti murah, fundamentalnya kuat, tapi kebanyakan perusahaannya udah matang jadi nggak butuh capex segede gajah. Duit kasnya tebal, jadi enak buat bayar utang atau bagi dividen.
Selain GJTL, pantauan gw nunjukin ada empat saham lain yang juga dikoleksi beliau tapi harganya masih ketinggalan, kayak SIMP, ABMM, DILD, dan BMTR. Sepanjang tahun ini emang cuma GJTL yang naiknya double digit, sisanya malah pada nyangkut di zona merah.
Tapi di sinilah mental value investor diuji. Harga merah bukan berarti jelek selama bisnisnya masih cetak laba dan kasnya sehat. LKH sendiri nggak peduli sama ribut-ribut harga harian di pasar modal. Beliau lebih melototin nilai intrinsik perusahaan yang sering kali gagal diliat sama investor kebanyakan.
Kesimpulan
Kenaikan GJTL belakangan ini jelas didukung katalis yang kuat, mulai dari aksi borong LKH, lonjakan laba bersih, sampai ekspansi ban TBR yang siap nendang pendapatan mereka makin tinggi. Walaupun secara teknikal harganya udah agak tinggi, tapi filosofi di balik cara mainnya jauh lebih penting buat kita serap.
Jadi, kalau mau ngikutin jejak Lo Kheng Hong, jangan cuma ikut-ikutan beli sahamnya doang. Pelajari cara sabarnya, pahami fundamentalnya, cari margin of safety yang aman, terus tunggu sampai pasar sadar kalau saham yang lu pegang itu emang berharga tinggi. Jangan sampe lu-nya keburu bosan padahal perusahaannya lagi siap-siap lari kencang.