Psychology
Musuh Terbesar di Market Ada di Depan Layar
Di saham, kita sering sibuk mencari musuh dari luar.
Market maker. Bandar. Broker. Asing.
Inflasi. Suku bunga. Resesi. Geopolitik.
Berita jelek. Berita bagus.
Padahal satu musuh yang sering kali jauh lebih berbahaya:
diri kita sendiri.
Kita bisa punya fundamental analysis yang bagus.
Bisa baca chart.
Bisa punya trading plan.
Bisa punya money management.
Tapi semuanya bisa berantakan kalau ketika market bergerak berlawanan kita mulai panik, FOMO, denial, atau tiba-tiba merasa diri kita Warren Buffett setelah tiga kali cuan.
Psychology Management adalah kemampuan untuk tetap menjalankan keputusan yang masuk akal ketika emosi kita sedang menyuruh melakukan hal yang sebaliknya.
Karena market bukan cuma tempat menguji seberapa pintar kita.
Market juga menguji seberapa disiplin kita.
01 – KENAPA PSIKOLOGI PENTING?
Bayangkan dua orang membeli saham yang sama.
Harga beli sama.
Jumlah saham sama.
Informasi yang mereka punya juga kurang lebih sama.
Tapi hasil akhirnya bisa berbeda.
Kenapa?
Karena ketika harga turun:
Orang pertama tetap mengikuti thesis dan trading plan.
Orang kedua panik.
Ketika harga naik:
Orang pertama tetap disiplin.
Orang kedua mulai serakah.
Ketika saham turun lagi:
Orang kedua averaging tanpa alasan.
Ketika akhirnya rugi besar:
Orang kedua menyalahkan market.
Padahal masalahnya bukan selalu analisis.
Masalahnya adalah eksekusi.
Investor sering kali tahu apa yang seharusnya dilakukan.
Tapi nggak melakukannya.
Dan sering kali tahu apa yang nggak boleh dilakukan.
Tapi tetap dilakukan.
Itulah psikologi di market.
02 – FOMO
Fear Of Missing Out.
Takut ketinggalan.
Saham naik 10%. Kita nggak masuk.
Naik lagi 10%. Mulai kepikiran.
Naik lagi. Timeline mulai rame.
Influencer mulai ngomong:
“Ini baru awal.”
Akhirnya kita beli.
Bukan karena thesis. Bukan karena valuasi. Bukan karena risk/reward menarik.
Tapi karena:
“Anjir, kalau nggak beli sekarang gw ketinggalan.”
Kemudian kita masuk di harga yang sudah tinggi.
Besok saham koreksi. Kita panik.
Lalu bertanya:
“Kenapa saham ini turun?”
Padahal pertanyaan yang seharusnya ditanyakan sebelum BUY adalah:
“Kenapa gw beli?”
Cara Menghadapi FOMO
Sebelum membeli saham yang sudah terbang, tanyakan:
- Apa thesis gw?
- Apakah valuasinya masih masuk akal?
- Apa katalis-nya?
- Apa risiko terbesarnya?
- Di mana invalidation level-nya?
- Apa risk/reward-nya?
- Kalau saham ini nggak naik hari ini, apakah gw masih mau membelinya?
Kalau jawabannya:
“Karena semua orang beli.”
Jangan beli.
Market selalu menyediakan saham lain.
Kita nggak perlu menangkap semua peluang.
03 – GREED
Keserakahan biasanya muncul ketika kita mulai merasa terlalu pintar.
Satu posisi cuan.
Cuan lagi.
Cuan lagi.
Akhirnya muncul pikiran:
“Gampang banget ternyata saham.”
Mulai tambah size.
Mulai memperbesar risiko.
Mulai mengabaikan stop.
Mulai merasa aturan yang dulu kita buat terlalu konservatif.
Sampai suatu hari market membalik arah.
Profit yang tadinya besar berubah menjadi kecil.
Lalu berubah menjadi rugi.
Kemudian kita berkata:
“Harusnya tadi gw jual.”
Keserakahan sering kali nggak terasa ketika sedang terjadi.
Kita baru sadar setelah semuanya terlambat.
04 – FEAR
Ketakutan adalah kebalikannya.
Saham turun.
Merah.
Merah lagi.
Merah terus.
Mulai buka aplikasi setiap lima menit.
Mulai cek Telegram.
Mulai cari berita.
Mulai cari orang yang bilang:
“Tenang, ini cuma koreksi.”
Masalahnya, ketakutan bisa membuat kita mengambil keputusan tanpa berpikir.
Contohnya:
- jual saham bagus karena panik
- cut loss di harga yang nggak direncanakan
- menjual saham winner terlalu cepat
- takut masuk lagi setelah market recovery
- menyimpan cash terlalu lama karena trauma
Fear bukan berarti kita lemah.
Takut kehilangan uang adalah sesuatu yang normal.
Yang berbahaya adalah:
Membiarkan rasa takut menentukan keputusan tanpa sistem.
05 – LOSS AVERSION
Manusia secara psikologis cenderung merasakan emosi akibat kerugian lebih besar daripada kesenangan dari keuntungan dengan nominal yang sama.
Contoh:
Cuan Rp10 juta terasa menyenangkan.
Tapi kehilangan Rp10 juta bisa terasa jauh lebih menyakitkan.
Akibatnya kita sering melakukan hal yang aneh.
Saham A:
+20%
Kita buru-buru jual karena takut profit hilang.
Saham B:
-30%
Kita tahan karena nggak rela rugi.
Akhirnya:
Winner dijual terlalu cepat.
Loser dipelihara terlalu lama.
Portfolio kita pun bisa berubah menjadi museum saham nyangkut.
06 – CONFIRMATION BIAS
Kita udah beli saham.
Kemudian mulai cari informasi.
Masalahnya:
Kita cuma baca informasi yang mendukung keputusan kita.
Berita positif?
“Nah kan, gw benar.”
Berita negatif?
“Ah, itu cuma noise.”
Analisis bearish?
“Dia nggak ngerti.”
Analisis bullish?
“Nah ini baru analisis.”
Ini disebut confirmation bias.
Bukannya mencari kebenaran.
Tapi kita malah cari pembenaran.
Cara Melawannya
Setelah beli saham, jangan cuma bertanya:
“Apa yang bisa membuat saham ini naik?”
Tanyakan juga:
“Apa yang bisa membuktikan bahwa thesis gw salah?”
Bahkan lebih bagus:
Cari argumen yang berlawanan dengan posisi kita.
Kalau setelah cari counter-argument kita masih yakin, conviction kita justru bisa menjadi lebih kuat.
Conviction yang sehat lahir setelah mempertimbangkan kemungkinan salah.
Bukan setelah membaca puluhan postingan yang semuanya bullish.
07 – ANCHORING
Anchoring adalah kecenderungan kita terlalu terpaku pada angka atau informasi tertentu.
Contohnya:
Kita beli saham di:
Rp900
Harga turun menjadi:
Rp700
Kita berpikir:
“Nanti juga balik ke Rp1.000.”
Masalahnya:
Market nggak peduli kita beli di Rp900.
Harga beli kita bukan hukum alam.
Saham bisa naik lagi ke Rp900.
Bisa juga nggak pernah kembali.
Pertanyaan yang lebih sehat adalah:
“Kalau hari ini gw belum punya saham ini, di harga Rp700 apakah gw masih mau membelinya?”
Kalau jawabannya nggak:
Kenapa masih dipegang?
08 – REVENGE TRADING
Ini salah satu penyakit yang sadis.
Rugi Rp2 juta.
Kesel.
Masuk posisi baru.
Rugi lagi Rp3 juta.
Kesel makin parah.
Masuk lebih besar.
Rugi lagi.
Kemudian mulai berpikir:
“Gw harus balikin duit gw hari ini.”
Nah.
Di titik ini kita sudah nggak trading berdasarkan peluang.
Kita sedang coba mbalas dendam.
Market nggak punya perasaan.
Market nggak peduli.
Jadi nggak ada yang perlu dibalas.
Kalau emosi:
tutup aplikasi.
Tidur.
Makan.
Surfing.
Ngopi.
Apa aja yang penting jangan menjadikan market sebagai tempat pelampiasan.
09 – OVERCONFIDENCE
Overconfidence biasanya datang setelah kita berhasil.
Kita menemukan saham bagus.
Cuan besar.
Kemudian merasa terlalu PeDe:
“Gw udah paham market nih.”
Position size dinaikkan.
Risk dinaikkan.
Aturan mulai dilonggarkan.
Sampai satu titik kita lupa:
Hasil bagus nggak selalu berarti proses kita bagus.
Bisa aja kita cuan karena market memang sedang mendukung.
Bisa aja analisis kita benar.
Bisa aja timing kita tepat.
Bisa juga… lagi hoki.
Karena itu setelah menang besar, justru kita perlu berhenti sebentar dan evaluasi:
Apakah gw menang karena proses yang benar atau karena keberuntungan?
10 – PANIC SELLING
Panic selling biasanya terjadi ketika harga bergerak jauh lebih cepat daripada kemampuan kita memproses informasi.
Market turun 5%.
Mulai takut.
Turun 10%.
Panik.
Turun 15%.
Jual.
Besok market rebound.
Kita cuma bisa bengong.
Masalahnya bukan karena menjual selalu salah.
Menjual bisa menjadi keputusan yang sangat benar.
Yang jadi masalah adalah:
menjual tanpa tahu alasan sebenarnya.
Sebelum menjual saat panik, coba berhenti dan tanyakan:
- Apa yang berubah?
- Apakah thesis berubah?
- Apakah fundamental berubah?
- Apakah risk profile portfolio berubah?
- Apakah ada informasi baru?
- Atau gw cuma takut melihat warna merah?
Kalau cuma poin terakhir…
jangan buru-buru pencet SELL.
11 – ATTACHMENT
Kadang ada kondisi dimana kita gak bisa lepas dari suatu saham.
Mulai ngerasa:
“Ini saham favorit gw.”
“Gw udah ngerti perusahaan ini.”
“Gw percaya manajemennya.”
“Gw udah lama pegang.”
Masalahnya, market nggak kasih hadiah karena kita setia.
Nggak ada kewajiban untuk dipertahankan cuma karena udah lama bareng.
Kalau thesis berubah:
review.
Kalau thesis invalid:
keluar.
Jangan mempertahankan posisi hanya karena kita sudah terlalu emosional dengan sahamnya.
12 – THE NEED TO BE RIGHT
Ini salah satu jebakan terbesar investor.
Kita ingin ngerasa benar.
Ketika saham naik:
“Tuh kan, gw bilang juga apa.”
Ketika saham turun:
Kita mulai mencari alasan.
Padahal tujuan utama investasi bukan membuktikan bahwa kita pintar.
Tujuan kita adalah menghasilkan return yang masuk akal dengan risiko yang bisa kita terima.
Kalau analisis salah:
akui.
Kalau thesis gagal:
review.
Kalau keputusan buruk:
pelajari.
Mengakui kesalahan bukan berarti kalah.
Justru:
modal yang diselamatkan dari kesalahan adalah kemenangan.
13 – SYSTEM > MOOD
Kita nggak mungkin selalu tenang.
Nggak mungkin selalu percaya diri.
Nggak mungkin selalu rasional.
Makanya jangan mengandalkan mood.
Bangun sistem.
Sebelum masuk posisi, tentukan:
- alasan membeli
- entry
- target
- invalidation
- position size
- risiko maksimal
- kondisi untuk averaging
- kondisi untuk keluar
Dengan begitu, ketika market bergerak brutal, kita nggak perlu membuat semua keputusan dari nol.
Kita tinggal jalanin sistem.
Plan dibuat ketika kepala dingin.
Plan dijalankan ketika market sedang panas.
14 – JOURNALING
Kalau mau benar-benar berkembang, jangan cuma mencatat:
BUY 1.000
SELL 1.200
+20%
Buat catatan juga:
Sebelum masuk
- Kenapa beli?
- Apa thesis-nya?
- Apa katalisnya?
- Apa risiko utamanya?
- Berapa position size?
- Apa yang membuat thesis dianggap salah?
Saat posisi berjalan
- Apa yang berubah?
- Apakah emosi mulai mempengaruhi keputusan?
- Apakah kita ingin averaging?
- Kenapa?
Setelah keluar
- Apa hasilnya?
- Apakah keputusan benar?
- Apakah prosesnya benar?
- Apakah profit terjadi karena skill atau keberuntungan?
- Apa yang akan dilakukan berbeda lain kali?
Tujuan jurnal bukan membuat kita terlihat pintar.
Tujuannya adalah:
mengenali pola kebodohan kita sendiri.
Karena kesalahan yang sama dilakukan 10 kali bukan lagi kecelakaan.
Itu kebiasaan.
15 – PSYCHOLOGY CHECKLIST
Sebelum melakukan transaksi, coba cek kondisi diri sendiri.
Apakah gw sedang FOMO?
☐ Saham baru naik tajam
☐ Semua orang lagi ngomongin
☐ Gw takut ketinggalan
☐ Gw belum punya thesis yang jelas
Apakah gw sedang takut?
☐ Gw ingin jual cuma karena harga merah
☐ Gw belum mengecek apakah thesis berubah
☐ Gw mengambil keputusan karena panik
Apakah gw sedang greedy?
☐ Position size mulai terlalu besar
☐ Gw mulai mengabaikan risk management
☐ Gw merasa “nggak mungkin salah”
Apakah gw sedang denial?
☐ Saham turun tapi thesis sudah berubah
☐ Gw terus mencari alasan untuk hold
☐ Gw averaging hanya karena nggak rela cut loss
Apakah gw sedang revenge trading?
☐ Baru mengalami kerugian besar
☐ Ingin segera mengembalikan kerugian
☐ Ingin masuk dengan size lebih besar karena emosi
Kalau beberapa jawaban mulai berbunyi “iya“…
berhenti dulu.
Nggak ada kewajiban melakukan transaksi hari ini.
16 – JAMET MINDSET
Di market, kita nggak bisa jadi manusia tanpa emosi.
Kita cuma perlu tahu:
kapan emosi sedang mengambil alih.
FOMO akan datang.
Greed akan datang.
Fear akan datang.
Panik akan datang.
Overconfidence akan datang.
Itu semua bagian manusia.
Yang membedakan investor bukan siapa yang nggak pernah takut.
Tapi siapa yang tetap bisa mengambil keputusan logis ketika sedang takut.
Bukan siapa yang nggak pernah serakah.
Tapi siapa yang tau kapan harus berhenti.
Bukan siapa yang nggak pernah salah.
Tapi siapa yang bisa ngaku salah sebelum kesalahan kecil berubah jadi bencana.
JAMET RULES
Jangan bikin keputusan permanen berdasarkan emosi sementara.
Market bisa bikin kita:
FOMO.
Market bisa bikin kita:
Takut.
Market bisa bikin kita:
Serakah.
Market bahkan bisa bikin kita merasa jadi jenius.
Tapi satu hal yang harus selalu kita ingat:
Market nggak pernah memaksa kita melakukan apa pun.
Yang pencet BUY kita.
Yang pencet SELL kita.
Yang averaging kita.
Yang all-in kita.
Yang panik kita.
Jadi gak perlu menyalahkan siapaapun.
Yang perlu di-upgrade bukan sahamnya.
Yang perlu di-upgrade adalah orang di depan layar.
PSYCHOLOGY CHECK
Sebelum transaksi berikutnya, tanyakan:
“Gw melakukan ini karena analisis, atau karena emosi?”
Kalau jawabannya analisis:
Jalankan plan.
Kalau jawabannya emosi:
Tutup aplikasi.
Karena:
Kesempatan cuan akan selalu datang lagi.
Tapi keputusan emosional bisa menghilangkan modal untuk kesempatan berikutnya.
NEXT: SAHAM
Setelah ngerti cara mengelola modal dan paham risiko serta psikologi dalam mengambil keputusan, sekarang kita masuk ke objek utama: SAHAM.
Di Konsorsium, kita nggak cuma nyari saham yang katanya bakal naik. Kita belajar kenapa sebuah saham layak diperhatikan, apa yang bisa membuat thesis-nya berjalan, dan apa yang bisa bikin kita salah.
Saham akan kita lihat berdasarkan karakter dan profil risikonya: Defensif, Netral, atau Agresif, dengan thesis sendiri yang terus diperbarui dan informasi-informasi tertentu dari segi fundamental, technical, katalis, risiko, dan sebagainya.
Saham yang bagus bukan berarti pasti naik.
Yang penting adalah kita tahu kenapa kita masuk, apa yang kita harapkan, dan apa yang harus kita waspadai.
Bukan sekadar pilih saham. Kita bangun thesis, ambil keputusan, lalu mengujinya di market.